8月煤炭行业月度分析：煤价稳中有涨 原煤生产增速放缓

8月煤炭行业月度分析：煤价稳中有涨 原煤生产增速放缓

8月份，我国规模以上工业能源生产总体平稳，煤油气电涨跌各异。其中，原煤产量增速有所放缓，原油生产降幅略有扩大，原油加工量增速明显回升，天然气生产持续快速增长，电力生产增速回落。截至7月底，煤炭去产能已经完成全年目标任务量的85%，对标去年同期的47%，不管是“质”还是“量”上均有较大幅度提升。减量置换指标交易制度取得重大突破，全国参与指标交易的煤炭产能超过5000万吨，既引导过剩产能加快退出，又为发展优质产能腾出空间，为“十三五”乃至更长时期煤炭行业结构优化升级探索了可行路径。

一、原煤生产增速放缓

8月份，全国原煤产量2.9亿吨，同比增长4.1%，增速比7月份回落4.4个百分点;较上月减少361万吨，环比下降1.23%;日均生产938.0万吨，比7月份减少11.6万吨。1~8月份，原煤产量23.0亿吨，同比增长5.4%，增速与前7月持平。

1~8月，煤炭采选业固定资产投资1682亿元，同比增长0.1%;其中，煤炭民间投资913亿元，同比下降8.2%。

(数据来源：国家统计局)

二、全国煤炭进口降幅收窄

8月份全国进口煤炭2527万吨，同比减少132万吨，下降5%;环比增加581万吨，环比大增29.9%;煤炭进口额为19.6亿美元，同比增长43.1%，环比增长22.5%。1~8月份，全国共进口煤炭1.8亿吨，同比增长14.2%，累计进口金额148.8亿美元，同比增长94.6%。8月份出口煤炭6万吨，同比下降92.1%，环比下降87.5%;煤炭出口值为1144.6万美元，同比减少78.1%，环比减少81.6%。1~8月份，中国共出口煤炭591万吨，同比增长4.3%，总金额81509.4万美元，同比增长90.9%。

(数据来源：海关总署)

三、全国煤炭价格稳中有涨，利润总额同比增长

国家统计局8月14日公布2017年8月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，数据显示8月上旬全国煤炭价格稳中有涨。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤(2号洗中块)价格962.5元/吨，较上期上涨23.6元/吨，涨幅为2.5%。普通混煤(4500大卡)价格475元/吨，与上期持平。山西大混(5000大卡)价格为540元/吨，与上期持平。山西优混(5500大卡)价格为585元/吨，与上期持平。大同混煤(5800大卡)价格为615元/吨，较上期上涨2.19元/吨，涨幅为0.3%。焦煤(1/3焦煤)价格为1047.5元/吨，较上期上涨17.5元/吨，涨幅为1.7%。上述数据显示，8月上旬全国除部分动力煤价格维稳外，其余煤种价格均持续上涨，其中无烟煤、焦煤价格涨幅进一步扩大。

(数据来源：秦皇岛煤炭网)

1~7月煤炭开采和洗选业利润总额同比增长13.7倍。国家统计局8月27日公布，1~7月份全国规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增长21.2%，增速比1~6月份放缓0.8个百分点。1~7月份，采矿业实现利润总额2795.5亿元，同比增长7.9倍;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2272.6亿元，下降25.3%。1~7月份，在41个工业大类行业中，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长13.7倍。

四、8月全国铁路煤炭发运量1.81亿吨，同比增长15.3%

8月份，全国铁路煤炭发运量1.81亿吨，同比增长15.3%。1~8月发运煤炭14.3亿吨，同比增长17.9%。8月末，全国重点电厂存煤5663万吨，可用14天。

2017年8月，大秦铁路公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3843万吨，同比增加32.2%。较上月增加209万吨，增长5.75%。8月份日均运量124万吨，较7月份的117万吨增加7万吨。大秦线日均开行重车85.6列，其中：日均开行2万吨列车57.5列。2017年1~8月，大秦线累计完成货物运输量28480万吨，同比增加34.33%。

大秦线运量也相应大增，促使大秦线1~7月份的日均发运量达到114万吨;今年6、7月份，日均发运量分别达到119、117万吨，接近大秦线巅峰时的运输水平。

2017年8月份，煤炭需求平稳增长，当月供给量低于需求量，煤炭供求朝偏紧方向发展，煤炭市场价格持续上涨，煤炭市场景气状况比上月继续好转。进入9月份，虽然煤炭需求季节性回落，但市场预期增温、煤炭价格上涨，预判市场景气继续回升的可能性大。

五、国际煤炭需求由降转升，煤炭价格触底攀升

1、世界煤炭消费量降速放缓，需求回暖迹象显现

2011年开始，全球煤炭消费量增速呈逐年下滑趋势，2015年和2016年世界煤炭消费量分别为37.85亿吨油当量和37.32亿吨油当量，同比增速分别为~2.7%和-1.4%，世界煤炭消费量降速放缓。中国、印度真正影响全球煤炭市场需求。随着全球煤炭消费重心逐渐由欧洲、北美东移至亚洲，2016年亚太地区煤炭消费量已接近全球总量的73.8%。在亚洲，日本、韩国作为传统的煤炭进口国需求相对稳定，越南、马来西亚等东盟国家增长虽然强劲但是基数仍然偏小，中国和印度两大新兴经济体合计消费占比全球61.6%，能够真正影响全球煤炭市场的需求。

2、全球80%左右的新建燃煤电厂位于亚洲地区

需要注意的是，目前包括日本、印度、韩国等国家正在筹备大规模的燃煤电厂项目，全球80%左右的新建燃煤电厂位于亚洲地区。英国能源和气候情报局的数据显示，全球在建燃煤发电厂中82%左右的电厂位于亚洲四大发展中经济体即中国、印度、越南和印度尼西亚。根据英国能源和气候情报局的数据，截至2016年底，全球在建燃煤电厂718座，其中，384座位于中国，149座位于印度，印尼和越南在建燃煤电厂分别为32座和24座，全球其他国家在建煤电厂129座。

3、国际煤炭价格触底攀升

(1)国际动力煤价格

国际三大港口煤价已恢复到2012年的水平。截至2017年9月7日，ARA指数同比上涨45.7%至89美元/吨;理查德RB动力煤FOB指数同比上涨37.6%至91.38美元/吨;纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数同比上涨38.2%至97.56美元/吨。

中国港口煤价大幅提升。截至2017年9月7日，广州港印尼煤(Q5500)库提价715元/吨，较2016年同比上涨20.2%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价715元/吨，较2016年同比上涨220.2%。

2016年中国动力煤价格触底反弹，快速攀升。截至2017年9月6日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)报收于580元/吨，较2016年同比上涨17.4%;截至2017年9月4日，由中国煤炭市场网发布的CCTD秦皇岛煤炭价格报收于606元/吨，较2016年同比上涨20.2%。

(2)国际炼焦煤价格

澳大利亚炼焦煤触底反弹，高位震荡。截至2017年9月8日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价220.5美元/吨，较2016年同比上涨25%;中低挥发分硬焦煤(澳大利亚产)中国到岸价185.25美元/吨，较2016年同比上涨11%。

中国港口炼焦煤：截至2017年9月7日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税) 1600元/吨，较2016年同比上涨108%;连云港山西产主焦煤平仓价(含税) 1700元/吨，较2016年同比上涨93%。

中国产地炼焦煤：截至2017年9月1日，临汾肥精煤车板价(含税) 1580元/吨，较2016年同比上涨95%;兖州气精煤车板价1070元/吨，较2016年同比上涨62%;邢台1/3焦精煤车板价1430元/吨，较2016年同比上涨68%。

六、8月份重要政策和重大事件

1、煤电重组获得重要进展

8月28日，经报国务院批准，中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组，重组后新公司命名为国家能源投资集团有限责任公司。由此，一家总资产近1.8万亿元的国字号煤电集团横空出世，原有产业格局将迎来巨变。分析人士称，国电、神华这两大龙头企业的重组，势必影响行业运行格局，开启“合纵连横”的新阶段。

专家分析，整体来看，煤炭与电力领域的并购重组还将继续，未来有可能会出现3家中央发电集团与1家至2家煤炭集团的格局，进而防止非正常的垄断。此次“神电”重组有利于平抑煤炭和电力价格波动，优化行业资源配置，提升企业经济效益，从而有效缓解煤电矛盾。

2、我国将建煤炭最低库存和最高库存制度

8月28日，国家发展改革委就《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》以及《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法(试行)》，向社会公开征求意见。《指导意见》指出，当煤炭供过于求、价格下跌时，通过设立最低库存，引导煤炭产供需各方多存煤，有利于促进供需平衡;当煤炭供不应求、价格上涨时，通过设立最高库存，有利于防止产供需各方特别是中间环节囤积惜售，加剧市场失衡，造成价格剧烈波动，进一步发挥好库存的蓄水池和调节器作用，有利于促进煤炭价格稳定在合理区间。在惩戒方面，《考核办法》指出，一年内企业库存考核一次不达标的，纳入企业信用“灰名单”，进行重点信用跟踪监测，有关部门要对企业负责人进行约谈;两次不达标的，进行通报批评;三次及以上不达标的，纳入企业信用“黑名单”，对有关煤炭企业执行差别电价，并按比例实施减量化生产，对有关发电企业核减计划电量，并在参与电力交易上给予一定限制。

3、煤矿安全生产风险抵押金制度取消

国家安监总局消息，财政部、国家安全监管总局、中国人民银行印发通知，取消企业安全生产风险抵押金制度。通知强调，根据国家关于推进安全生产责任保险的有关规定，在矿山、危险化学品、烟花爆竹、交通运输、建筑施工、民用爆炸物品、金属冶炼、渔业生产等高危行业领域强制实施安全生产责任保险制度。有关单位在取消风险抵押金的过程中，要抓紧推进实施安全生产责任保险，做好政策衔接，避免出现制度真空。该通知印发后，《财政部国家安全生产监督管理总局关于印发〈煤矿企业安全生产风险抵押金管理暂行办法的通知〉》《财政部安全监管总局人民银行关于印发〈企业安全生产风险抵押金管理暂行办法〉的通知》同时废止(财建[2006]369号)。

4、为期三个月煤矿安全生产大检查展开

国家安全监管总局、国家煤矿安监局印发《煤矿安全生产大检查实施方案》。此次煤矿安全生产大检查的时间是2017年7月至10月。此次安全生产大检查的范围是全国所有煤矿以及上一级公司。其中，煤矿包括安全“体检”的正常生产煤矿，正常建设(新建、改扩建、技术改造、兼并重组)煤矿，责令停产停建整改煤矿，长期停产停建煤矿，列入淘汰落后、化解过剩产能退出规划(计划)尚未停产的煤矿。对长期停产停建煤矿，要严格落实盯守责任，严防违法违规生产建设。

5、多部委推进供给侧改革 防范化解煤电产能过剩

国家发展改革委、能源局、财政部、央行、国资委、工信部等16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》。主要任务包括，依法依规淘汰关停不符合要求的30万千瓦以下煤电机组(含燃煤自备机组);对未核先建、违规核准、批建不符、开工手续不全等违规煤电项目一律停工、停产，并根据实际情况依法依规分类处理;预警等级为红色和橙色的省份，不再新增煤电规划建设规模，2020年底前已纳入规划基地外送项目的投产规模原则上减半。同时，意见提到，“十三五”期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，实施煤电超低排放改造4.2亿千瓦、节能改造3.4亿千瓦、灵活性改造2.2亿千瓦。到2020年，全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内，具备条件的煤电机组完成超低排放改造，煤电平均供电煤耗降至310克/千瓦时。

七、9月份煤炭市场景气指数预测

1、煤炭需求

快报数据显示，9月上旬全国火电量同比下降2.2%，而水电发电量同比增长23.3%;从耗煤看，9月上旬重点电厂日均耗煤比上月下降15.3%，同比下降2.9%;9月前22日沿海六大电厂日均耗煤比上月下降11.6%。预计9月份煤炭需求偏异指数将出现回落。

2、供求关系

9月份以来，煤炭需求进入淡季，水电出力有所恢复，电厂日耗水平下降，煤矿库存下降，港口、用户存煤出现上升，可见煤炭库存由上游向下游转移，总体上全社会库存或呈上升态势，供求关系朝平衡方向发展。预判9月份供应偏紧状况将有所缓解，供求平衡指数有望小幅回落。

3、市场预期

今年夏季高温直至入秋后“秋老虎”依然持续，今年上半年宏观经济增长好于预期达6.9%，1~8月全社会用电量增长6.8%，煤炭累计去产能超过4亿吨，今年已经完成目标的85%，自7月开始长达三个月的安全生产大检查使得煤炭产量受到一定影响;主产地煤炭产能释放缓慢，产量增长不及预期，煤矿库存下降;9月中旬以来沿海煤炭运价综合指数明显反弹，大秦线也将集中检修。所有这些因素导致煤炭供应偏紧，煤价居高不下，9月份煤价将会持续小幅上涨，煤炭出现“淡季不淡”局面，预计10月之后在东北地区进入供暖季、11月中旬北方整体进入供暖季后，煤价仍有上涨压力。

原文首发于《电力决策与舆情参考》2017年9月29日第35、36期